上周，国防军工在年后五周连阴后，首次实现周阳线。
23日早盘，国防军工板块强势拉升，一度涨至2.5%，振华科技(行情000733,诊股)、派克新材(行情605123,诊股)、图南股份(行情300855,诊股)、光威复材(行情300699,诊股)等涨幅居前。
截至10：50，国防军工ETF（512810）涨2.6%，成交近6000万元。
此前，国防军工ETF（512810）连续9日资金净流入，合计达4118万元。持续获得资金看多~
中航证券最新观点认为，国防军工基本筑底，但总体呈现“信心不足，底部企稳”的特点。此前市场对国防军工板块的偏见终将逐步消除，多重“利好”正在孕育过程中。
【中航证券：更多的“利好”正在孕育过程中】
1、军工央企工作会陆续召开，凸显国防军工行业高景气度延续
十大军工央企作为我国军工行业各细分板块的核心参与者，其业绩增速对军工行业整体景气度具有指引意义。从中核集团、航天科技(行情000901,诊股)、航天科工、航空工业、中国船舶(行情600150,诊股)、兵器装备等多个军工央企披露的2021年业绩及2022年经营业绩及改革目标来看，2022年，军工行业整体业绩有望延续“十四五”首年的增长态势，改革持续深化更有望带来上市公司盈利水平的提升。
2、四季度末基金国防军工持仓环比再度增长
国防军工行业2021Q4持仓规模相较上一季度末有所上升，超配1.92个百分点。持仓比例为5.58%，环比增加1.04个百分点。在31个行业中位列第5，比三季度末上升一位。
3、CPI与PPI“剪刀差”缩小，军工中游涨价压力缓解
2021年12月，我国PPI（同比+10.3%，较前月回落2.6pcts），CPI（同比+1.5%，较前月回落0.8pcts），两者“剪刀差”在10月创下新高后出现收窄，在2021年高基数的背景下，我们预计未来剪刀差收窄趋势不变。对于军工行业，由于价格传导存在时间差，上游成本压力正在逐步传导至中游（如钢研高纳(行情300034,诊股)披露电费提价、上游原材料价格上涨，公司可以相应提高自身产品售价），但在“剪刀差”的收窄趋势下，中游环节的公司承受的涨价压力也将逐步得到缓解，同时，以上因素对军工行业估值造成的压制也将减弱。
4、连续5年发布全军开训动员令，军方需求高速增长确定性强
2018年以来，高层连续5年向全军发布开训动员令，充分体现出对军队建设，特别是实战化训练的重视程度。在2022年首周发布的开训令中，首次出现了“紧盯科技之变”、“战训耦合”以及“科技练兵”等词汇，充分体现出实战化水平有望进一步提高，军方对我国武器装备“质”与“量”的需求将保持高速增长。
5、地缘政治事件密集发生，随时可能刺激市场情绪
世界处于百年未有之大变局，地缘政治紧张。近期，乌克兰边境局势紧张，美国总统拜登下令向欧洲增派军队、多国呼吁公民撤离乌克兰、北约、俄罗斯及白俄罗斯密集宣布将进行军演、拜登承诺俄乌边境局势恶化时美国将做出“果断回应”、乌克兰袭击东部民间武装力量等。多国加速高端武器装备研发或列装以应对国际局势的变化。
6、改革又成为军工重要逻辑
长期以来，资本市场对军工行业的资产重组充满期待，资产注入也成为历史上若干次行情启动的重要逻辑。然而，近年来由于改革进程难以一蹴而就，难以实现资本市场快速兑现的预期，于是，改革的逻辑似乎已经被市场长久忽略。
【国防军工ETF（512810）超额收益显著】
调整区间内，资金持续逢跌布局国防军工（512810），数据显示自2021年12月至2022年2月22日，国防军工（512810）份额持续增长，份额接近翻倍！
目前市面上军工类ETF合计5只，从实际收益角度看，国防军工（512810）回报明显突出，国防军工（512810）自2019年初至2021年末收盘，累计涨幅178.69%，大幅超过基准指数134.15%的涨幅，累计超额回报44.54%，年均超额回报超过14%，大幅领先同类！
分年度看，国防军工（512810）每年稳定获得显著超额收益，2019年至2021年，年度超额收益分别为3.58%、9.11%、11.07%。
首屈一指的超额收益，这主要得益于国防军工ETF（512810）规模适中，新股打新增厚收益更为明显。根据德勤中国的报告，2021年全年，A股市场524只新股上市，首发实际募集资金总额达5466亿元，数量及金额均创近年来新高。这是A股历史上首次IPO融资额突破5000亿元。德勤中国预计，2022年上海科创板有170至200只新股发行；210至240只新股于创业板发行，上海及深圳主板预计将有120至150只新股发行。
自创业板注册制以及科创板开始以来，新股发行节奏明显加快。后续加之北交所设立，新股全面注册制稳步推进，进一步推动直融时代到来。新股发行仍将维持高位，受益政策优势的公募基金仍会持续受益于新股配售！
以上，基于国防国防军工板块的投资，潜在回报最好的品种，建议关注国防军工ETF，代码512810。
关键词： 国防军工 基金，慧眼识基金，基金看市
