受地缘局势升级消息影响，国防军工概念股午后逆势拉升，板块直线拉涨2.5%。
新余国科(行情300722,诊股)涨超17%，晨曦航空(行情300581,诊股)涨近15%、洪都航空(行情600316,诊股)、长城军工(行情601606,诊股)、中兵红箭(行情000519,诊股)等涨幅居前。
截至13:53，国防军工ETF（512810）涨2.55%，成交超7400万元。
中国银河(行情601881,诊股)表示：高景气下2022年将“先抑后扬”
21Q4基金持仓占比大幅提升，22年将先抑后扬。2021Q4基金军工持仓占比为5.10%，环比增加1.08pct，创历史最高水平，且连续三个季度实现环比正增长。基金2021Q4军工持仓集中度61.5%，环比下降3.05pct。2021Q4军工超配比例进一步走高至1.91%，显示市场对军工板块投资热情的回归。
进入2022年，Q1军工板块大幅回撤，基金调仓动作明显，基金持仓比例下行或成定局，但我们认为随着产业链产能释放，叠加行业高景气度持续，军工板块投资价值凸显，该指标有望逐步企稳并回升至5%以上。
投资建议：国防军工板块投资价值进一步凸显，操作上可以时间换空间。
短期看，军工板块经过前期大幅回调，估值风险得到较为充分地释放，当前板块PE（ttm）回落至53.4x（中枢为57x），安全边际较高，后期有望逐步企稳。基于EPS驱动逻辑，过去两年军工指数“进二退一”的表现明显，我们倾向于认为此次指数调整空间不多于上轮的涨幅25.6%。
中期看，2022年作为装备采购“十四五”规划第二年，招投标有望密集落地，叠加产能瓶颈破除，行业景气度或将持续提升，未来三年行业较快增长依然可期；长期看，“建军百年奋斗目标”近在迟尺，“百年变局”势必将推动行业快速发展。
【国防军工ETF（512810）超额收益显著】
调整区间内，资金持续逢跌布局国防军工（512810），数据显示自2021年12月至2022年2月23日，国防军工（512810）份额持续增长，份额接近翻倍！
目前市面上军工类ETF合计5只，从实际收益角度看，国防军工（512810）回报明显突出，国防军工（512810）自2019年初至2021年末收盘，累计涨幅178.69%，大幅超过基准指数134.15%的涨幅，累计超额回报44.54%，年均超额回报超过14%，大幅领先同类！
分年度看，国防军工（512810）每年稳定获得显著超额收益，2019年至2021年，年度超额收益分别为3.58%、9.11%、11.07%。
首屈一指的超额收益，这主要得益于国防军工ETF（512810）规模适中，新股打新增厚收益更为明显。根据德勤中国的报告，2021年全年，A股市场524只新股上市，首发实际募集资金总额达5466亿元，数量及金额均创近年来新高。这是A股历史上首次IPO融资额突破5000亿元。德勤中国预计，2022年上海科创板有170至200只新股发行；210至240只新股于创业板发行，上海及深圳主板预计将有120至150只新股发行。
自创业板注册制以及科创板开始以来，新股发行节奏明显加快。后续加之北交所设立，新股全面注册制稳步推进，进一步推动直融时代到来。新股发行仍将维持高位，受益政策优势的公募基金仍会持续受益于新股配售！
以上，基于国防国防军工板块的投资，潜在回报最好的品种，建议关注国防军工ETF，代码512810。
关键词： 国防军工ETF 基金，慧眼识基金，基金看市
