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最近，叱咤A股的资本大佬郭广昌也犯难了，其控制的“复星系”一直在在苦苦筹钱还债。
9月2日晚间，“复星系”控制的两家A股上市公司复星医药(行情600196,诊股)、金徽酒(行情603919,诊股)相继发布公告，两份公告无一例外都是减持套现。
复星医药首次遭“复星系”主动减持
复星医药公告，控股股东复星高科技拟减持不超过8008.97万股A股股份，占公司总股本比例3%，按9月2日收盘价40.21元/股计算，此番减持可套现约32.21亿元。根据公告，此次减持股份来源均为IPO前取得。
同时值得注意的是，除去因定向增发、股权激励等原因带来的股权比例被动稀释，这是复星医药自1998年8月7日在上交所挂牌上市（前身为“复星实业”）以来首次遭控股股东主动减持。
复星医药股价自去年8月初最高90.5元/股降低至9月2日收盘40.21元/股，跌幅达到55.57%，但是复星高科技依然选择了低位减持，足见“复星系”的资金紧张程度。
就在7月28日，复星医药公告完成了一轮定增，发行了1.07亿股A股，发行价格为42元/股，募集资金总额44.84亿元。此次定增吸引了一众豪华机构队伍参与，其中草根出身的私募大佬冯柳执掌的“高毅邻山1号远望基金”一家就揽下4762万股，耗资20亿元，其他如财通基金、UBSAG、中信证券(行情600030,诊股)、华泰证券(行情601688,诊股)、J.P.MorganSecuritiesplc等则认购了大几千万到数亿元不等。
受减持消息影响，复星医药今日开盘大跌，午后封住跌停，股价报36.19元/股。
金徽酒物归原主 复星系两年赚9亿
同日，豫园股份(行情600655,诊股)发布公告，公司及全资子公司海南豫珠企业管理有限公拟以每股29.38元出售金徽酒13%股份，交易总价款为19.37亿元。
接盘方正是金徽酒原实控人、甘肃富豪李明。交易完成后，豫园股份将持有金徽酒25%股份，李明控制的甘肃亚特投资集团及其一致行动人陇南科立特合计持有公司26.57%股份，金徽酒控股股东将由豫园股份变更为亚特集团。
同时，豫园股份计划未来6个月内继续减持5%以上金徽酒股票。
从当初大手笔入主，到如今匆匆让出控制权，复星系在主导金徽酒两年多之后“物归原主”。
不过，复星系的这笔买卖似乎很划算，虽然金徽酒股价不处在年内高点，但计算投资收益，复星系两年间的一买一卖依然盈利颇多。按豫园股份12.07元/股、海南豫珠17.62元/股的收购价计算，复星系本次交易合计盈利约9.16亿元。
值得注意的是，金徽酒今日开盘直接冲高，全天股价表现较为强势。
复星系今年以来多次减持年内套现或超107亿元
复星医药、豫园股份的公告也只是揭开了郭广昌和“复星系”的冰山一角。目前，“复星系”资产版图庞大，在A股与港股，复星医药控制的上市公司数量高达11家。
其中，A股市场上，属于“复星系”的上市公司包括复星医药、南钢股份(行情600282,诊股)、豫园股份、上海钢联(行情300226,诊股)、海南矿业(行情601969,诊股)，以及近两年揽下的金徽酒及舍得酒业(行情600702,诊股)。而港股市场上，有复星国际、复锐医疗科技、复星旅游文化集团、复宏汉霖。
复星系今年以来多次减持上述公司来套现资金：
2月19日及8月26日，郭广昌通过复星产投和复星高科技实控的海南矿业实施套现，其中2月19日公告套现2.66亿元，持股比例降至32.04%。而8月26日同样是低位减持，其拟通过集中竞价交易、大宗交易等方式，合计减持海南矿业不超过6103万股，合计减持比例不超过公司总股本的3%，按公告日股价计套现金额约5亿元。
5月31日，复星国际通过青岛啤酒(行情600600,诊股)套现41.4亿港元（折合人民币约35.6亿元），出售事项完成后，复星系将不再持有青岛啤酒H股。
6月16日，复星国际大幅减持中山公用(行情000685,诊股)，先是拟减持2950.22万股，套现约2.5亿元。同时，复星高科技也抛出减持计划，拟再减持6%的股份，套现金额预计超过6亿元。
7月11日，复星创泓完成减持泰和科技(行情300801,诊股)，套现约3.6亿元。
而在9月2日晚间，豫园股份公告还表示，公司及其全资子公司海南豫珠企业管理有限公司拟通过协议转让方式出售金徽酒6594.38万股股份，占金徽酒总股本的13%。转让价格为29.38元/股，交易总价为19.37亿元。
以此计算，“复星系”今年套现金额或超74.73亿元，加上本次对复星医药的减持操作，公司年内套现或超107亿元。
穆迪对复星系突然发难复星流动性较弱
复星系的密集减持背后或与自身的债务压力有关。今年8月23日，评级机构穆迪发布报告将复星系旗下公司复星国际的企业家族评级调至B1，评级展望为负面，并将Fortune Star（BVI） Limited所发行债券的高级无抵押债务评级从Ba3下调至B1，该债券由复星提供无条件及不可撤销的担保。穆迪将上述所有评级的展望从评级观察调整为负面。
穆迪指出，复星在控股公司层面的流动性弱，控股公司持有的现金不足以覆盖未来 12 个月到期的短期债务。此外，该公司的经常性收入 （主要包括相关投资的分红） 不足以支付其利息和运营支出。
对此，复星国际回应称，复星国际经营情况平稳，账面资金充裕，和金融机构关系稳定，多元化融资渠道畅通，本次评级调整不影响复星的偿债能力。
值得一提的是，另一家评级机构标普对复星国际给出的是BB级，评级展望稳定。
复星国际短期债务承压
不过，穆迪对复星系突然发难也不是空穴来风。
复星国际8月30日刚刚发布2022年中期业绩，其持有的现金不足以覆盖未来12个月到期的短期债务。其“现金及银行结余”为1171亿元，但流动负债下仅“计息银行借款及其他借款”就达到1237亿，同比上升了30%。而其整体流动负债为3754亿元，同比上升也超过20%，远远快于净资产同比增长速度（约3%）。
目前从公开市场来看，复星国际的主要债务是美元债，共10笔，合计存续规模约47.7亿美元（折合人民币约330亿元），其中一年内到期19.8亿美元（折合人民币约137亿元）。就在10月9日，公司将有一笔3.8亿美元的债券到期。
这些美元债今年6月中旬以来经历了一轮暴跌，如目前价格最低的“FOSUNI 5 05/18/26”，1美元面值最低来到44.32美分，几乎腰斩。
见过大风大浪的郭广昌和复星系这次如何渡过难关，我们拭目以待。
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