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全球钼矿供给增量有限，未来三年全球基本无新增产能。
钼精矿价格单日上涨近10%
创14年来新高
据百川资讯，10月13日，钼精矿价格由前一日的3010元/吨，跳涨至3310元/吨，单日价格涨幅近10%，价格刷新14年来高点，相比去年同期涨幅42%。根据此前行业媒体报道，10月12日，河南某大型矿山钼精矿成交价格涨至3300元/吨度以上，单日涨幅为10%至11.33%。
目前钼精矿价格已经创下了2009年以来最高纪录，也是2022年内第二次超过2900元。本轮上涨自8月份启动，在钢厂招标钼铁需求量持续旺盛的刺激下，一路上涨、走势坚挺，期间部分大型钢厂的主动提价和积极采购给本轮上涨带来了较强动力。
资源硬缺口
未来三年产能基本无新增
从历史趋势看，2008年经济危机影响下，钼价从约4000元/吨的高位快速下滑，2008年-2015年呈震荡下跌的趋势；2016年起，供需紧平衡状态下，钼价触底反弹，震荡走强。今年10月初，钼精矿价格涨至3010元/吨，价格时隔14年重上3000元/吨。
从需求看，目前钼库存仍然较低，且随着步入“金九银十”的传统旺季，下游钢厂招标量显著提升。2022年9月，钢招量约12100吨；截至10月10日，10月钢招量已超4000吨。近几月，钢招量多次突破12000吨，钢招需求旺盛。
钼下游应用中约80%集中在钢铁行业，用于生产合金钢、不锈钢等优特钢。伴随汽车、航空航天和能源等关键下游行业的消费持续增长，将导致下游对钼合金的需求增加。
从供给端来看，全球钼矿供给增量有限，国内外整体产量无明显增长。从历史数据来看，2017年-2021年全球钼金属供应量稳定在30万吨左右，年复合增速仅为0.3%。2021年我国钼矿产量约为13万吨，5年内产量均较为稳定。我国钼矿多为大型老矿，预计未来产能产量提升空间有限。海外以南美为主的钼矿资源多为铜钼伴生矿，受全球铜供给增速限制，海外钼矿增速将维持较低水平。
西南证券(行情600369,诊股)认为，未来三年全球钼基本无新增产能，2022年上半年钼行业供需缺口接近1万吨，未来缺口仍然存在，钼价有望开启一轮长周期上行。爱建证券表示，考虑到海外钼矿品位下滑、资本开支偏低，预计未来三年全球钼矿供给增长较小；叠加俄乌冲突、地缘政治等外部扰动因素，供给端弹性或更严峻。
概念龙头三季报业绩翻番
受钼精矿价格大幅上涨影响，钼矿龙头金钼股份(行情601958,诊股)预告今年前三季度归母净利润在9.25亿元至10.25亿元之间，同比上涨约119.71%至143.46%。公司表示，报告期内国内外钼市场价格持续向好，主要钼产品价格同比上涨。业绩预告发布后，公司股价涨停，近两日累计涨幅超过15%。
对于钼精矿价格上涨，公司将来是否会扩产，金钼股份近期在投资者互动平台表示，公司1年钼的产能约2.2万吨，目前没有新矿投资增加产能的计划。
吉翔股份(行情603399,诊股)也有钼相关业务。昨日晚间，吉翔股份预告三季报业绩，公司预计实现净利润1.2亿元-1.8亿元，与上年同期相比上升50%以上；公司半年报显示亏损超3000万元。公司是国内大型钼业企业，主要产品也为钼铁，位居国内第一方阵。
其他钼概念股中，洛阳钼业(行情603993,诊股)为全球排名第四的钼生产商，截至2021年底，洛阳钼业在中国境内合计拥有钼矿石资源量13.05亿吨，平均品位0.119%。国城矿业(行情000688,诊股)拥有的大苏计钼矿属于国内大型钼金属矿床，具备500万吨/年采选能力并已达产达标。
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