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国内期货市场收盘，商品期货涨跌参半，生猪涨约4%，燃料油、锰硅等涨超2%，PTA、沪铅等涨超1%，豆粕、鸡蛋等小幅上涨；纯碱跌超3%，焦煤、焦炭等跌超2%，苹果、NR跌超1%，SS、红枣等小幅下跌。
方正中期期货：终端需求未现明显改善 锰硅上行空间有限
从供需结构来看近期硅铁有转向宽松的迹象。五大钢种产量环比继续下降，主流大厂本轮钢招缩量，采购量1049吨，较10月减少1101吨。其他钢厂本轮钢招无明显补库意愿。非钢需求方面，金属镁国内外需求均无明显改善，近期镁锭价格持续回落，镁厂开工积极性受到抑制，75硅铁需求不振。硅铁出口受海外需求下降影响后续将缓步回落。供给方面，宁夏主产区复产增多，硅铁产量增幅大于锰硅。从去年能耗双控目标提出后，硅铁自身价格弹性就一直好于锰硅，意味着在铁合金的下跌行情中硅铁-锰硅价差通常趋于收敛，而在上涨过程中硅铁涨幅通常更为明显。黑色系本轮受预期改善驱动的估值修复临近尾声，铁合金价格后续受下游成材的负反馈有阶段性回调的需求，可尝试多锰硅空硅铁的品种间套利操作。
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