一、8月金股出炉，机构偏好大转向
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7月底受密集政策利好影响，A股快速反弹再度站上3300点，券商板块大阳线再度提振市场情绪，使得市场开始期待8月份的行情表现。截至8月1日盘前，已有38家券商发布了最新的投资策略。值得注意的是，随着AI和中特估两大主线热度的降低，部分机构已经开始“用脚投票”，白酒、金融地产等老面孔频繁出现在机构8月策略中。
从行业来看，电子、计算机行业板块依旧是8月机构人气最高的板块，但占比已下跌至不足一成，电力设备仅“支棱”了一个月便再度偃旗息鼓，汽车行业占比被动提升。整体来看，机构策略相较前期更加的“分散防守”“高切低”“顺周期”“经济复苏”等投资思路逐渐开始替代了此前的主体投资，不少机构的金股策略开始向白酒、房地产、大金融行业倾斜。
从各家券商推荐的金股标的集中度来看，目前有有75只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中11股同时获得4家以上机构推荐，最受关注的宁波银行和中国联通分别获得7家和6家机构推荐。整体看，金股策略更加偏向防御，热门股前排被白酒、金融等白马蓝筹股占领。
二、7月金股成绩回顾，多数机构策略跑输指数
回看7月金股策略表现，据wind数据统计，海通证券以3.37%收益暂列第一，太平洋证券和开源证券紧随其后，诸多机构中仅有不到10家机构收益为正，这主要是7月AI概念的深度回调有关，退潮后，发现大家都没穿。。总体来看，7月仅有2成金股策略盈利，收益中位数为-3%，没有延续6月的的超额业绩，多数机构跑输大盘指数。
这种反差的行情的也演绎体现在热门金股上则表现为中兴通讯、金山办公、传音控股等AI热门股深度回调，反而中国平安、贵州茅台、格力电器、长安汽车等“老面孔”取得了不错的涨幅。
另外，7月金股池中涨幅最高的东吴证券区间涨超30%，由中原证券推荐，其次是山西汾酒涨29%、长安汽车涨26%。
三、A股8月怎么走？“顺周期”成热门词
中信证券在《四大拐点共振，年内第三个做多窗口开启》中指出7月市场整体处于经济、政策和情绪的三重谷底，8月在政策、基本面、流动性、情绪四大拐点的共振下，有望开启今年第三个关键做多窗口，预计行情不会以脉冲式的上涨一蹴而就，而是在政策有序落地的过程中逐步上行，将持续数月。配置上，建议关注有政策催化或业绩拐点的产业主题，重点聚焦房地产产业链、科技产业、能源资源产业。
中信建投在《进攻，把握顺周期行情》中表示地产链困境反转短期反弹预计继续靠前。从住建部的发言导向看本轮政策放松力度预计小于2014年，我们预计对基本面的催化在短期将着重体现包括具备购买力的居民前期观望情绪释放、置换改善性住房从而带动销售数据环比回暖等方面。参考14年几次政策放松表态的板块表现情况，地产及地产链行情持续性约1个月，地产超额收益涨幅空间约10%，开工链受益前期超跌及预期修复相对收益弹性相比竣工链更强。
浙商研究在《打破箱体的条件日益成熟》中展望8月，大势层面，政治局会议释放积极信号，风险溢价开始下行，这意味着市场迎来本轮夏季行情赚钱效应较强的窗口。具体来看，一方面，消息面，稳增长政策持续发力，美股大涨驱动全球风险偏好回升；另一方面，资金面，北上资金6月从4-5月的净流出转为净流入，科创板ETF在二季度大幅净流入，两大前瞻指标都释放积极信号。结构而言，认为稳增长持续发力，顺周期板块率先启动，大金融引领。
中金在《8月行业配置月报：地产产业链有望继续占优》中强调当前关注价值风格，地产产业链有望继续占优。本次政治局会议直指市场核心关切、会后各部委积极落实，有望逐步扭转投资者偏谨慎预期。我们认为近期的市场风格可能会阶段性转向大胜小、价值优于成长，地产产业链等政策重点支持领域有望成为当下投资主线。
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