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中银证券(行情601696,诊股)全球首席经济学家管涛出席《财经》年会表示，应当慎重使用降准、降息等总量工具，而应该注重结构性货币政策的使用。
他提到，人民银行在11月中旬发布的第三季度货币政策执行报告明确指出，明年世界经济面临很多挑战：一是高通胀挑战，二是经济下行压力在全球更广范围内蔓延，三是金融体系的脆弱性在不断积累。
刚刚结束的中央经济工作会议指出，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力。而且提出，要保持流动性合理充裕，引导金融机构加大对小微企业绿色发展的引领。
他指出，中国货币政策有一个重要的特点——长期性的工具，也就是再贷款再贴现。近年来又创设科技创新专项贷款，目前余额约为3万亿。管涛预计，明年配合产业政策、经济政策的实施，不排除有新的结构性货币政策推出。
管涛表示，从今年来看，结构性货币政策工具很大程度上起到了疏通货币政策传导的作用。结构性货币政策能够实现精准、专款专用，能发挥总量工具无法发挥的作用。
管涛表示，应当慎重使用降准降息总量工具，关键取决于对人民币汇率波动的容忍度。此外，通过金融供给侧结构性改革，还可以进一步释放红利。通过存款、贷款利率市场化改革，引导降低实体经济融资成本。
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